« Présidentielle américaine: la Fed sur glace »

Selon l’opinion unanime des analystes, il est probable que la Federal Reserve (Fed, la banque centrale des Etats-Unis) maintienne son taux d’intérêt au-dessus de 5,25 % ce mercredi 20 mars. Cette décision n’est pas étonnante, car les récents chiffres de l’inflation (3,2 % en février, par rapport à 3,1 % en janvier) suggèrent qu’une nouvelle augmentation des prix n’est pas improbable.

Le dilemme est que si la banque centrale tarde à augmenter ses taux, elle pourrait se retrouver impliquée dans des manœuvres politiques, d’autant plus à huit mois de l’élection présidentielle. La situation est paradoxale à deux égards : Donald Trump, ancien promoteur immobilier, a toujours soutenu des taux d’intérêt bas, affirmant en septembre 2023 : « Les taux d’intérêt sont très élevés…. Les gens ne peuvent pas se permettre d’acheter une maison ». Toutefois, avec l’approche des élections présidentielles, il accuse maintenant la Fed de vouloir réduire ses taux pour favoriser Joe Biden. « Il semble qu’on soit en train de diminuer les taux d’intérêt peut-être pour influencer l’élection, je ne suis pas sûr « , a déclaré M. Trump au début de février.

Le deuxième paradoxe est que plus M. Powell hésite à réduire les taux, moins sa décision aura un impact économique réel avant les élections, mais l’effet politique de ce mouvement pourrait être exploité davantage par Donald Trump. Trois scénarios sont envisagés.

Le républicain en lice a déjà déclaré qu’il ne proposerait pas de renouveler le mandat de M. Powell, qui expire début 2026. Bien que M. Trump ait désigné ce modéré républicain pour remplacer la démocrate Janet Yellen en 2018, il a rapidement exprimé des critiques sévères à son égard. Principalement, il a reproché à Powell d’avoir trop augmenté les taux en 2018 et de les avoir trop lentement baissé en 2019. Bien que le point de vue du président soit discutable, ce qu’il a été jugé excessif concernant la hausse de 2018, il a néanmoins violé le principe d’indépendance de la banque centrale, rendant ainsi la tâche de M. Powell plus difficile.

Au cours des dernières semaines, M. Trump a envisagé de potentiels successeurs à M. Powell. D’après le Wall Street Journal, lors d’une réunion en mars dans sa propriété de Mar-a-Lago, en Floride, trois candidats lui ont été suggérés: Arthur Laffer, Kevin Warsh, et Kevin Hassett.

Arthur Laffer, ancien conseiller économique de Ronald Reagan et auteur de la « courbe de Laffer », est l’un des pionniers de la théorie économique de l’offre et s’est prononcé en faveur de réductions d’impôts sous Donald Trump en 2017. Kevin Warsh, ancien conseiller de George W. Bush au début des années 2000 et membre déchu du conseil de la Fed, est le beau-fils du magnat des cosmétiques Ronald Lauder. Finalement, Kevin Hassett, qui a servi en tant que chef des conseillers économiques à la Maison Blanche sous Donald Trump, a 61 ans.